在市場極度悲觀時尋找被低估的優質資產，在市場過度樂觀時保持謹慎，系統性地利用市場情緒偏差創造超額報酬
「要買入被眾人拋棄的資產，賣出被眾人追捧的資產。」 — 約翰・坦伯頓
逆向投資（Contrarian Investing）不是為了反對而反對，也不是盲目地做市場的對立面——它是基於市場情緒週期的系統性認識，在市場參與者集體非理性時，有紀律地逆流而行。
逆向投資的哲學基礎是：市場在極端情緒下的定價往往是錯誤的。在恐慌性下跌中，優質資產被無差別地拋售，創造出遠低於內在價值的買入機會；在狂熱性上漲中，劣質資產被情緒推高到荒謬的估值，形成賣出（或避開）的機會。逆向投資者系統性地在這兩個時刻採取行動。
然而，「逆向」並非「永遠唱反調」。真正的逆向投資需要結合基本面分析：不只是「現在市場悲觀」，更要確認「這家企業的長期基本面仍然健全，下跌是情緒而非基本面惡化造成的」。區分「市場過度反應的暫時低估」與「基本面真實惡化」，是逆向投資成功的關鍵。
建立「恐慌願望清單」是實踐逆向投資最具操作性的工具：在市場平靜時，整理出一份你深度研究、認為優質的企業清單，標注你願意在何種估值水準買入。當市場崩盤、這些企業的股價跌至目標水準時，你已有充分的研究基礎和心理準備，能在恐慌中果敢行動。
保持「觀察清單」與充足的現金儲備（或可動用的資金），是逆向投資者的必要準備。機會往往在你最想它出現時不出現，在你最沒有準備時突然湧現。平時的研究積累，才是危機中逆向買入的真正底氣。