已投入成本不應影響未來決策，但投資者常因不願承認虧損而繼續持有表現差勁的資產
「在錯誤的股票上等待，不只是虧損金錢，更是虧損時間。而時間是無法彌補的。」
沉沒成本謬誤（Sunk Cost Fallacy）是最普遍也最昂貴的投資心理陷阱之一。沉沒成本是指已經發生、無法回收的過去投入——無論你後續如何決策，這部分成本都不會改變。理性決策原則要求我們完全忽略沉沒成本，僅基於未來的預期報酬做判斷。
但現實中，投資人往往無法做到這一點。「我已經虧了 30%，不能現在賣，不然虧損就確定了」——這句話揭露了沉沒成本謬誤的核心：虧損無論賣不賣都已發生，差別只在帳面呈現。繼續持有一個前景堪憂的資產，不過是用「維持不確定性」來迴避「承認錯誤」的心理代價。
問題的另一個面向是機會成本：每一塊錢被困在一個糟糕的投資裡，就有一塊錢無法投入更好的機會。承認錯誤並停損，不只是減少損失，更是釋放資本、讓它去創造新的機會。
建立停損紀律的有效方法是「預設觸發條件」：在買入前就設定明確的停損條件，例如「若企業基本面出現這三個惡化跡象，則考慮出場」。這樣的框架讓停損決策在冷靜時已制定，執行時只需依規則行動，避免情緒干擾。
另一個實用技巧是「空倉重建法」：假設今天你的所有部位都是現金，你會如何重新配置？若某項持有部位在這個假設下你「不會再買」，那就應認真考慮是否需要調整或出清。這個思想實驗能有效繞過沉沒成本的心理障礙，回到純粹的前瞻性評估。