恐懼與貪婪主導下的交易決策常在錯誤時間買賣，系統性地損害長期投資報酬
「投資成功的關鍵不在智識，而在紀律——在市場恐慌時堅守原則的能力。」 — 彼得・林區
恐懼與貪婪被稱為市場的兩大驅動力，在短期內它們確實能移動股價；但長期而言，企業的內在價值才是股價的錨。當投資人讓情緒主導決策，他們往往在市場最高點（貪婪極盛之時）買入，在市場最低點（恐懼極盛之時）賣出——這正是市場最常見的「散戶虧損模式」。
DALBAR 長達數十年的研究反覆確認了這一現象：標準普爾 500 指數的長期年化報酬率約為 10%，但一般散戶投資人的實際年化報酬率往往只有 4-6%。差距的主要來源不是選股能力，而是在恐慌時低點出售、在興奮時高點買入的情緒化操作。
情緒化交易還有一個常被忽視的代價：每一次因情緒觸發的交易，都打亂了原有的長期配置計劃。複利效應的前提是「不中斷」，情緒化的買賣正是對複利引擎最致命的干擾。
建立「投資政策書」（Investment Policy Statement）是抵抗情緒化交易的系統性工具。這份文件在市場平靜時寫成，明確記載：投資目標、資產配置原則、何時應調整（及何時不應調整）、以及對特定市場事件的預設應對方案。當市場大跌時，翻開這份文件，讓「平靜狀態下的自己」說服「恐慌中的自己」。
此外，刻意製造「決策冷卻期」——規定任何超過特定金額的買賣決策，都要等待 48 小時後才能執行——能有效過濾大多數情緒性衝動。情緒的高峰往往是短暫的，等待往往就足以讓理性重新主導。